什么将ESG热潮转变为破灭？

环境、社会和治理（ESG）投资——专注于ESG管理实践支持可持续发展和社区改善的公司——大约二十年前开始获得关注。到2010年，越来越多的公司开始宣扬其ESG努力，流向ESG共同基金和交易所交易基金（ETF）的资金开始激增。几年内，ESG投资已成为华尔街的一大趋势。

然而，斯图尔特商学院（Stuart School of Business）金融学副教授李才表示，这一趋势并未持续太久。“2021年，流入ESG基金的资金开始明显放缓，然后在2022年，我们观察到资金流出，成为净流出，从这些基金中撤出的资金多于新流入的资金，”她说，“此外，公司在传达其ESG努力方面也发生了一些变化。”

是什么导致了这一戏剧性的逆转？李才指出了几个相互重叠的因素。

“过去，有倡导者敦促上市公司采纳ESG目标，他们的做法是利用股东投票过程，”她说，“这种压力有很大一部分来自机构投资者，如养老金和共同基金。我现在看到，来自这些专业机构投资者的很多压力已经减轻。”

“然后我们可以问是什么让这些机构投资者改变了行为，在我看来，一个很大的原因是政治紧张局势的变化，”李才补充道，她引用了国会共和党人举行听证会的新闻报道，这些听证会向机构投资者发出了撤出ESG基金的信号。

李才指出，底线也是一个因素。“当公司致力于ESG时，这是一种成本，因为他们需要投入资金和人力来开展这些工作，”她说，“现在他们看到压力减轻了，因此可能会从成本削减的角度减少ESG投入。”

总体而言，李才表示，公司需要回应各种利益相关者——机构投资者、政府、客户、员工和其他团体——并且总是存在风险，即他们现在的做法在未来不会受到其他利益相关者的青睐。

“尚不清楚公司目前正在做出的改变是暂时的还是会持续数年，”她说，“这是动态的，不断变化。”